市场反转?高盛精选2019年商品十大“躺赢”机会

戈德曼Sachs本周述说2019个覆盖碰巧的谈话,伸展开来眼前的商品价钱曾经“跌出了黄金底”,并精选了十年2019年值当关怀的覆盖碰巧的。

  从岁末开端,规范普尔戈德曼Sachs按生活指数调整(SGGSCI)下跌近8%,octanol 辛醇以后的跌幅近似额20%。。


规范普尔戈德曼Sachs商品按生活指数调整日走势,创作:TradingView,点击图片开端松弛买卖。
商品说辞被低估? 本月岁末提升后,2018,油价也适宜潜水商品的一把手。,若干贵金属已小于本钱价本钱价钱。。戈德曼以为,本周末的G20首脑相遇如下潜在的交换包围着的利用很有可能性是商品价钱弹跳的触媒剂。

  背衬U 形钉商品弹跳的另一个人逻辑是,戈德曼Sachs的理财把联套在车上预测全球GDP将继续增长。在全球理财衰退和询问缩减深思熟虑的境况下,U 形钉商品价钱下跌到这种境况自身执意人造物的。。

  憎恨特朗普总统不懈的地成就,商品交易情况涌现了激烈的恐慌。。但戈德曼表现,理财基面同意不乱。,U 形钉商品的差一点失望的降临使知晓了价钱机制。。

  一个人可能性的问题是无法评价商品覆盖的风险。,使活泼买卖者脱扣商品交易情况。,如下,U 形钉商品价钱受到美国外交政策的未断气的感动。。美国政府的行政机关有很多能感动U 形钉商品价钱的兵器,如、战术石油预约、232考察、出租部CCC奖金。

  同时,缺少活泼的买卖者,零碎买卖者将按比例放大的升起使得交易情况价钱更有可能性。。顶点的交易情况包围着的将为that的复数活泼的交易情况制造动力。。

  除理财错杂外,政治上的思索也将适宜商品弹跳的错杂。。憎恨特朗普一向在推特推低油价。,但沙特阿拉伯的理财曾经相异的2014那么微弱了。。戈德曼Sachs说,当WTI原油小于50猛然弓背跃起/桶时,美国活力行业的压力将影像在美国银行业。本周的G20首脑相遇很可能性是各当事人的最佳时机。。

  戈德曼麻袋总结道,假定是交易情况本钱酬谢、国际交易情况信任上升,交易情况亲手回归,U 形钉商品交易情况估值的回旋可能性需求解放军。。

  上市后弹跳的理智,,戈德曼最喜欢的覆盖碰巧的是什么?

  活力:油价弹跳是主线 率先,原油。,戈德曼以为2019年的布伦特原油目的价为70猛然弓背跃起/桶。有三个主要理智。,率先是全球石油询问年增长量仍将同意在150至160万桶/天,同时,2018对原油的询问也被低估了。;更,伊朗将在2019继续将切开岔道。;末版,眼前这么较低的油价曾经形成了OPEC部落和美国颤抖油生利集会的资金紧张,在普通的时辰都有可能性缩减生利。。

  从工夫的角度,12月6日集合的欧佩克相遇可能性会收回将切开岔道的征象。。或转年,当低油价接触这些部落的基线,他们会采用行为。。戈德曼说,与行为工夫比拟,更要紧的是,眼前的价钱曾经积累到了无法积累到的保证。,其次,假定相干部落采用行为,这必然是一个人精致的的原油价钱。。戈德曼麻袋也供应了详细的运营谋略。:
短期布伦特原油期貨:估计戈德曼麻袋将在欧佩克将切开岔道和R的境况下平靖。,过了一阵子原油价钱将涌现暖和的弹跳。。可以对2019年2月19日断气的布伦特原油期貨采用看涨调动球员价差买卖,运用价钱设定为64猛然弓背跃起/桶和68猛然弓背跃起/桶。,思索到眼前的原油价钱,本钱依然很低。。

  期货交易情况将回归溢价:戈德曼以为上周五布伦特原油期貨远期外形升水的类别曾经超越了交易情况的基面。因而提议做多2019年6月19日断气的布伦特原油期貨并做空2019年12月断气的布伦特原油期貨赢得工夫价差。

  销路WTI俗僧优柔寡断调动球员:戈德曼Sachs提议销路WTI原油认沽调动球员断气于12月19日,20,运用价是50猛然弓背跃起。,前述的星期五命令使知晓,盈亏平衡点近似额美国元。。思索到石油输出国组织和颤抖油生利集会的深思熟虑,这事价钱戈德曼以为曾经十足保险的。

  汽油也有碰巧的。:戈德曼以为眼前汽油短期的下跌推高了2019年4月断气的汽油合约价钱,转年octanol 辛醇断气的和约有相当高的溢价。,这件事发生在2014。。戈德曼麻袋估计综合的加油贮存程度将高于,全球供应也尽量的宽松。。如下,戈德曼Sachs提议延长NYMEX汽油价钱暗中的差距。,可是又的价钱差距曾经压缩制紧缩,但它将继续突然造访。。

  贵金属:片面兴起,使相称区分 多规范戈德曼麻袋工业界金属按生活指数调整(规范普尔) GSCI Industrial Metals 钥匙):往年,根本金属价钱已被全球理财放慢。、强势猛然弓背跃起和交换争端清澈的降临。。可是微观层面主要地是负面新闻。,但金属价钱在微观层面仍有很多优势。。率先,铜、铝、锌和镍库存降临。,这影像了交易情况询问超越供应。。同时,戈德曼麻袋也以为,憎恨交换争端A,还,交易情况对这一坏音讯反响未断气的。。同时,交换争端将补充物海内覆盖的相干财富。,工业界用电镀。

  铝价动摇有限性。:戈德曼以为2019年铝价的动摇将会对立弹回。一方面,下队列新增产出将超越5吨。,而另一边眼前的廉价曾经形成了40%的冶炼厂成为损耗,继续降临可能性事业岔道缩减。。

  戈德曼Sachs提议短期调动球员买卖铝调动球员断气,也执意说,在2019年12月平均数的同等看涨和优柔寡断调动球员。,运用价是2013猛然弓背跃起/吨。,在计算收到的调动球员和买卖费后,,既然铝价同意在1700猛然弓背跃起/吨至2300猛然弓背跃起/吨这事区间内就能实现腰槽。(高盛估计2019年铝目的价2000猛然弓背跃起/吨)不外思索到生跨式套利的风险最大可至无边际的,戈德曼麻袋还提议节俭的覆盖。。

  做大方的的黄金:假定美国理财在深思熟虑中放慢2019,黄金一定会从对冲基金中获益。。理财周期已进入现阶段。,俗僧联系、不计移交套期保值资产外,还需求收买黄金对冲。。现时更多的中央银行附带说明了收买黄金的随从。。戈德曼麻袋预测美联储将举起利息率。,交易情况价钱化食了10次加息的感动。。 合并的投机贩卖交易情况的走势,戈德曼以为黄金价钱很难继续较低级的。

  做多钯,短铂:戈德曼以为鉴于中油汽车作为一个整体交易情况份额的缩减(铂常用作中油汽车的催化转换器),备用品首饰询问缩减,铂金的库存程度升起的同时钯金(常被用做汽油车的催化转换器)的库存程度却涌现了降临,这也有助于钯的发展趋势。。戈德曼以为除非钯金在眼前把持排放评价系统要优于铂金的证书被回旋,过了一阵子,这两种贵金属的趋不得不继续迈。。高盛提议在1119猛然弓背跃起/一点儿的定位做多钯金,并在840猛然弓背跃起/一点儿短铂金。

  出租:注意生产差同化深思熟虑 做更多CME大豆,短缩玉米:戈德曼以为在切·格瓦拉阿根廷进行的G20首脑相遇大概率会印出阳性的的征象。属于交换流出中活受罪损伤的大豆来说,这是个好音讯。,然而,玉米价钱也将受到这种阳性的效应的感动。,但估计增幅将小于大豆。。

  那为什么要做空玉米呢?戈德曼说假定G20废话的成功实现的事稍微梦想,做空玉米也有助于覆盖者衰落耽搁。。更,眼前玉米价钱对立近似额高点。,跟随美国和南美洲玉米岔道的补充物,,容量过剩的风险将在2019年复一年中表现。。高盛提议做多11月19日断气的CME大豆合约并做空两倍的12月19日断气的玉米合约。

  IMO 2020 创造碰巧的 2020的油轮交际率是多少?:we的所有格形式都意识,到2020岁末,IMO的新法则将舍弃。,鉴于改编新法规的生产能力比得上有限性,产品油轮的询问将会尽量的激烈。。从询问侧,戈德曼Sachs预测,将变明朗几个的新常规路线来运送FUE。。顺风地石油公司和冶炼厂可能性拿来自有烙印的低硫铬,它较远的补充物了交易情况区分,补充物了对子公司的询问。。如下,戈德曼估计增长速度比低硫食物快。,对契合先决条件的的油轮的询问将尽量的生气勃勃地。。

  由于关于说辞,石油公司和炼油厂更喜欢报应交际公司的费。,原油向类似安全地方的依从性举起原油PRI。2019年的产品油轮定货单占存在船队比率仅为,思索到船东协会将以IMO为根底。 估计2020的低价将采用更多的交易情况运算。,戈德曼以为相干的认为仍有升起的空的。

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