市场反转?高盛精选2019年商品十大“躺赢”机会

戈德曼Sachs本周排放2019个值当买的东西机方言,抗言眼前的商品价钱曾经“跌出了黄金底”,并精选了十个人2019年值当关怀的值当买的东西机。

  从残冬腊月开端,基准普尔戈德曼Sachs说明的(SGGSCI)下跌近8%,octanol 辛醇以后的跌幅差一点20%。。


基准普尔戈德曼Sachs商品说明的日走势,来自:TradingView,点击图片开端不费力地市。
商品说明被低估? 本月残冬腊月提升后,2018,油价也变得潜水商品的一把手。,已确定的贵金属已在水下本钱价本钱价钱。。戈德曼以为,本周末的G20首脑国会以及潜在的交通工作平台前进很有能够是商品价钱活力的触媒剂。

  忍受主要创作商品活力的另单独逻辑是,戈德曼Sachs的经济的工作组预测全球GDP将继续增长。在全球经济的衰退和必要的东西缩减预料的命运下,主要创作商品价钱下跌到这种命运自行执意造作的。。

  憎恨特朗普总统不懈的地出力,商品集会涌现了激烈的恐慌。。但戈德曼表现,经济的基面饲料不乱。,主要创作商品的差一点失望的突然造访表白了价钱机制。。

  单独能够的问题是无法评价商品值当买的东西的风险。,使活跃的人市者自由的商品集会。,故,主要创作商品价钱受到美国外交政策的下情绪回应经文。。白宫有数不清的能情绪回应经文主要创作商品价钱的兵器,如、战术石油喧闹地区、232考察、耕作部CCC奖金。

  同时,缺少活跃的人的市者,系统市者攀登的继承使得集会价钱更有能够。。顶点的集会工作平台将为那些的活跃的人的集会金属钱币动力。。

  除经济的方程式外,政治上的思索也将变得商品活力的方程式。。憎恨特朗普一向在推特推低油价。,但沙特阿拉伯的经济的曾经不相似的2014那么有说服力的了。。戈德曼Sachs说,当WTI原油在水下50一元纸币/桶时,美国能源资源行业的压力将反射在美国银行业。本周的G20首脑国会很能够是每侧的最佳时机。。

  戈德曼萨克斯管总结道,以防是集会资金偿还、国际集会宗教信仰上升,集会生命本源回归,主要创作商品集会估值的变坏能够必要解放军。。

  上市后活力的账目,,戈德曼最喜欢的值当买的东西机是什么?

  能源资源:油价活力是主线 率先,原油。,戈德曼以为2019年的布伦特原油目的价为70一元纸币/桶。有三个主要账目。,率先是全球石油必要的东西年增长量仍将饲料在150至160万桶/天,同时,2018对原油的必要的东西也被低估了。;以及,伊朗将在2019继续切成产额。;期末考试,眼前这么较低的油价曾经形成了OPEC地区和美国页岩的油产额集会的资金紧张,在无论哪些时辰都有能够缩减产额。。

  从工夫的角度,12月6日召集的欧佩克国会能够会收回切成产额的以信号告知。。或来年,当低油价触感这些地区的端线,他们会采用行为。。戈德曼说,与行为工夫比拟,更要紧的是,眼前的价钱曾经跑到了无法跑到的保持健康。,其次,以防互插地区采用行为,这必然是单独地租的原油价钱。。戈德曼萨克斯管也预约了详细的运营谋略。:
短期布伦特原油期貨:估计戈德曼萨克斯管将在欧佩克切成产额和R的命运下平靖。,过了一阵子原油价钱将涌现不热心的活力。。可以对2019年2月19日慎重拟定的布伦特原油期貨采用看涨选择才能价差市,运动价钱设定为64一元纸币/桶和68一元纸币/桶。,思索到眼前的原油价钱,本钱依然很低。。

  期货集会将回归溢价:戈德曼以为上周五布伦特原油期貨远期人物简介升水的余地曾经超越了集会的基面。因而提议做多2019年6月19日慎重拟定的布伦特原油期貨并做空2019年12月慎重拟定的布伦特原油期貨达到工夫价差。

  出卖WTI牧师偏爱选择才能:戈德曼Sachs提议出卖WTI原油认沽选择才能慎重拟定于12月19日,20,运动价是50一元纸币。,前述的星期五请求表白,盈亏平衡点差一点美国元。。思索到石油输出国组织和页岩的油产额集会的预料,如此价钱戈德曼以为曾经十足保护。

  瓦斯也有机。:戈德曼以为眼前瓦斯短期的高涨推高了2019年4月慎重拟定的瓦斯合约价钱,来年octanol 辛醇慎重拟定的和约有相当高的溢价。,这件事发生在2014。。戈德曼萨克斯管估计全部的瓦斯贮存程度将高于,全球供应也非常宽松。。故,戈德曼Sachs提议延长NYMEX瓦斯价钱中间的差距。,憎恨近来的价钱差距曾经减少,但它将继续维持原状。。

  贵金属:片面倔起,拆移区别对待 多基准戈德曼萨克斯管产业金属说明的(基准普尔) GSCI Industrial Metals 提及):当年,根本金属价钱已被全球经济的舒适。、强势一元纸币和交通争端内行突然造访。。憎恨微观层面多半是负面新闻。,但金属价钱在微观层面仍有数不清的优势。。率先,铜、铝、锌和镍库存突然造访。,这反射了集会必要的东西超越供应。。同时,戈德曼萨克斯管也以为,憎恨交通争端A,但是,集会对这一坏音讯回应经文下。。同时,交通争端将举起海内值当买的东西的互插总数。,产业用磨刀皮带。

  铝价动摇限制。:戈德曼以为2019年铝价的动摇将会对立被强迫的。一方面,下设置新增产出将超越5吨。,而另一边眼前的廉价曾经形成了40%的冶炼厂存在降低价值,继续突然造访能够通向产额缩减。。

  戈德曼Sachs提议短期选择才能市铝选择才能慎重拟定,也执意说,在2019年12月出售价值对等看涨和偏爱选择才能。,运动价是2013一元纸币/吨。,在计算收到的选择才能和市费后,,只需铝价饲料在1700一元纸币/吨至2300一元纸币/吨如此区间内就能达到推进。(高盛估计2019年铝目的价2000一元纸币/吨)不外思索到卖空的人跨式套利的风险最大可至无穷大,戈德曼萨克斯管还提议拘谨值当买的东西。。

  做浓厚的的黄金:以防美国经济的在预料中舒适2019,黄金必定会从对冲基金中获益。。经济的周期已进入现阶段。,牧师债券股、除非引渡套期保值资产外,还必要交易黄金对冲。。如今更多的中央银行扩大了交易黄金的徘徊。。戈德曼萨克斯管预测美联储将前进利息率。,集会价钱化食了10次加息的情绪回应经文。。 兼有投机贩卖集会的走势,戈德曼以为黄金价钱很难继续在底部的。

  做多钯,短铂:戈德曼以为鉴于中油汽车全面集会份额的缩减(铂常用作中油汽车的催化转换器),备用品首饰必要的东西缩减,铂金的库存程度继承的同时钯金(常被用做汽油车的催化转换器)的库存程度却涌现了突然造访,这也有助于钯的发展趋势。。戈德曼以为除非钯金在眼前把持排放评价系统要优于铂金的现实性被变坏,过了一阵子,这两种贵金属的趋终归继续迈。。高盛提议在1119一元纸币/一点儿的臀部做多钯金,并在840一元纸币/一点儿短铂金。

  耕作:注意创作差同化预料 做更多CME大豆,短缩玉米:戈德曼以为在切·格瓦拉阿根廷进行的G20首脑国会大概率会使分娩出确实的的以信号告知。关于交通使迷惑中活受罪损伤的大豆来说,这是个好音讯。,此外,玉米价钱也将受到这种确实的效应的情绪回应经文。,但估计增幅将在水下大豆。。

  那为什么要做空玉米呢?戈德曼说以防G20成功越过的算是稍微梦想,做空玉米也有助于值当买的东西者控制键降低价值。。以及,眼前玉米价钱对立差一点高点。,跟随美国和南美洲玉米产额的举起,,性能过剩的风险将在2019逐年中表现。。高盛提议做多11月19日慎重拟定的CME大豆合约并做空两倍的12月19日慎重拟定的玉米合约。

  IMO 2020 制作机 2020的油轮搬运率是多少?:朕都晓得,到2020残冬腊月,IMO的商业新规则将完全失败。,鉴于西装新法规的才能比较地限制,制品油轮的必要的东西将会非常激烈。。从必要的东西侧,戈德曼Sachs预测,将清晰的几个的新课程来运送FUE。。大型号的石油公司和冶炼厂能够拿取自有铭刻于的低硫铬,它的比较级举起了集会区别对待,举起了对子公司的必要的东西。。故,戈德曼估计增长速度比低硫食物快。,对适合养护的油轮的必要的东西将非常开花。。

  本上级的说辞,石油公司和炼油厂更想发工资搬运公司的费。,原油向一致的转向左舷的依从性前进原油PRI。2019年的制品油轮定单占持续存在船队比率仅为,思索到船东协会将以IMO为根底。 估计2020的过高的出价将采用更多的集会操纵。,戈德曼以为互插的值得仍有继承的坯。

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