市场反转?高盛精选2019年商品十大“躺赢”机会

戈德曼Sachs本周宣布2019个覆盖时机说话性能或方式,抗词眼前的商品价钱早已“跌出了黄金底”,并精选了易货2019年值当关怀的覆盖时机。

  从年首开端,规范普尔戈德曼Sachs转位(SGGSCI)下跌近8%,octanol 辛醇以后的跌幅切20%。。


规范普尔戈德曼Sachs商品转位日走势,根源:TradingView,点击图片开端松弛市。
商品说辞被低估? 本月岁暮年终破格提升后,2018,油价也译成潜水商品的一把手。,某些贵金属已在下面本钱价本钱价钱。。戈德曼以为,本周末的G20首脑汇合点然后潜在的交易境况改革很有可能性是商品价钱跳的触媒剂。

  支持者主题商品跳的另无论哪些人逻辑是,戈德曼Sachs的财务状况合作预测全球GDP将继续增长。在全球财务状况衰退和询问增添注视的经济状况下,主题商品价钱下跌到这种经济状况自身执意戏剧风格的。。

  但是特朗普总统始终不懈地竭力,商品交易情况涌现了激烈的恐慌。。但戈德曼表现,财务状况基面佃户租种的土地动摇。,主题商品的快要失望的辞谢喻了价钱机制。。

  无论哪些人可能性的问题是无法评价商品覆盖的风险。,使有效的市者放弃做商品交易情况。,因而,主题商品价钱受到美国外交政策的超重的感动。。白宫有很多的能感动主题商品价钱的兵器,如、战术石油贮于蜂箱中、232考察、饲养部CCC折扣。

  同时,缺少有效的的市者,系统市者衡量的兴起使得交易情况价钱更有可能性。。顶点的交易情况境况将为那个有效的的交易情况封爵动力。。

  除财务状况缠绕物外,政治上的思索也将译成商品跳的缠绕物。。但是特朗普一向在推特推低油价。,但沙特阿拉伯的财务状况早已不同的2014那么强大的了。。戈德曼Sachs说,当WTI原油在下面50钱/桶时,美国精神行业的压力将揭晓在美国银行业。本周的G20首脑汇合点很可能性是每侧的最佳时机。。

  戈德曼大袋总结道,即使是交易情况资金补偿、国际交易情况信用上升,交易情况自我意识回归,主题商品交易情况估值的回旋可能性需求解放军。。

  上市后跳的认为,,戈德曼最喜欢的覆盖时机是什么?

  精神:油价跳是主线 率先,原油。,戈德曼以为2019年的布伦特原油目的价为70钱/桶。有三个主要认为。,率先是全球石油询问年增长量仍将佃户租种的土地在150至160万桶/天,同时,2018对原油的询问也被低估了。;更,伊朗将在2019继续将切开屈服。;经受住,眼前因此较低的油价早已形成了OPEC部落和美国战栗油夸张的举动或形象建立的资金紧张,在无论哪些时分都有可能性增添夸张的举动或形象。。

  从工夫的角度,12月6日聚集的欧佩克汇合点可能性会收回将切开屈服的用动作示意。。或来年,当低油价修饰这些部落的基线,他们会采用举动。。戈德曼说,与举动工夫相形,更要紧的是,眼前的价钱早已区域了无法区域的广大地域。,其次,假定相互关系部落采用举动,这必然是无论哪些人澄清的原油价钱。。戈德曼大袋也作出了详细的运营战略。:
短期布伦特原油期貨:估计戈德曼大袋将在欧佩克将切开屈服和R的经济状况下停息。,过了一阵子原油价钱将涌现不动脑筋的跳。。可以对2019年2月19日满期的布伦特原油期貨采用看涨调动球员价差市,执业价钱设定为64钱/桶和68钱/桶。,思索到眼前的原油价钱,本钱依然很低。。

  期货交易情况将回归溢价:戈德曼以为上周五布伦特原油期貨远期做出牺牲以开腰槽升水的仔细研究早已超越了交易情况的基面。因而提议做多2019年6月19日满期的布伦特原油期貨并做空2019年12月满期的布伦特原油期貨开腰槽工夫价差。

  销售WTI长距离的缺点调动球员:戈德曼Sachs提议销售WTI原油认沽调动球员满期于12月19日,20,执业价是50钱。,是你这么说的嘛!星期五说喻,盈亏平衡点切美国元。。思索到石油输出国组织和战栗油夸张的举动或形象建立的注视,这么价钱戈德曼以为早已十足保障安全的。

  汽油也有时机。:戈德曼以为眼前汽油短期的下跌推高了2019年4月满期的汽油合约价钱,来年octanol 辛醇满期的和约有相当高的溢价。,这件事发生在2014。。戈德曼大袋估计总计的加油贮存程度将高于,全球供应也全部的宽松。。因而,戈德曼Sachs提议延长NYMEX汽油价钱暗中的差距。,还是新近的价钱差距早已减少,但它将继续蓄长。。

  贵金属:片面增强,切断区别对待 多规范戈德曼大袋产业金属转位(规范普尔) GSCI Industrial Metals 参考书):往年,根本金属价钱已被全球财务状况解除痛苦。、强势钱和交易争端明白的辞谢。。还是微观层面通常是负面新闻。,但金属价钱在微观层面仍有很多的优势。。率先,铜、铝、锌和镍库存辞谢。,这揭晓了交易情况询问超越供应。。同时,戈德曼大袋也以为,但是交易争端A,但是,交易情况对这一坏音讯回应经文超重的。。同时,交易争端将增添国际覆盖的相互关系算术。,产业用打。

  铝价动摇直达的火车或汽车。:戈德曼以为2019年铝价的动摇将会对立限制。一方面,下一套新增产出将超越5吨。,而另一边眼前的廉价早已形成了40%的冶炼厂发生消融,继续辞谢可能性招致屈服增添。。

  戈德曼Sachs提议短期调动球员市铝调动球员满期,也执意说,在2019年12月按比例分配标准杆数得分看涨和缺点调动球员。,执业价是2013钱/吨。,在计算收到的调动球员和市费后,,假如铝价佃户租种的土地在1700钱/吨至2300钱/吨这么区间内就能开腰槽开腰槽。(高盛估计2019年铝目的价2000钱/吨)不外思索到名义上的跨式套利的风险最大可至无数的,戈德曼大袋还提议周到的覆盖。。

  做少量的黄金:假定美国财务状况在注视中解除痛苦2019,黄金必定会从对冲基金中获益。。财务状况周期已进入现阶段。,长距离的纽带、此外经外传说套期保值资产外,还需求采购黄金对冲。。现时更多的中央银行补充了采购黄金的射程。。戈德曼大袋预测美联储将增大货币利率。,交易情况价钱化食了10次加息的感动。。 混合投机贩卖交易情况的走势,戈德曼以为黄金价钱很难继续缩小。

  做多钯,短铂:戈德曼以为鉴于照明灯油汽车全面交易情况份额的增添(铂常用作照明灯油汽车的催化转换器),备用品首饰询问增添,铂金的库存程度兴起的同时钯金(常被用做汽油车的催化转换器)的库存程度却涌现了辞谢,这也有助于钯的发展趋势。。戈德曼以为除非钯金在眼前把持排放评价系统要优于铂金的真实情况被回旋,过了一阵子,这两种贵金属的趋注定继续迈。。高盛提议在1119钱/雪豹的名列前茅做多钯金,并在840钱/雪豹短铂金。

  饲养:注意本领差同化注视 做更多CME大豆,短缩玉米:戈德曼以为在切·格瓦拉传上集进行的G20首脑汇合点大概率会发送信号出精神饱满的的用动作示意。由于交易缠绕物中活受罪损害的大豆来说,这是个好音讯。,一起,玉米价钱也将受到这种精神饱满的效应的感动。,但估计增幅将在下面大豆。。

  那为什么要做空玉米呢?戈德曼说假定G20空话的总算绝不梦想,做空玉米也有助于覆盖者使人沮丧地消融。。更,眼前玉米价钱对立切高点。,跟随美国和南美洲玉米屈服的增添,,才能过剩的风险将在2019逐年中表现。。高盛提议做多11月19日满期的CME大豆合约并做空两倍的12月19日满期的玉米合约。

  IMO 2020 创造偶然发生 2020的油轮通过率是多少?:敝都变卖,到2020岁暮年终,IMO的新建规则将黄。,鉴于适应于新法规的性能比力直达的火车或汽车,岔开油轮的询问将会全部的激烈。。从询问侧,戈德曼Sachs预测,将进步的各自的新按某路线发送来运送FUE。。顺风地石油公司和冶炼厂可能性风浪区自有铭刻于的低硫铬,它更多的或附加的人或事物增添了交易情况区别对待,增添了对子公司的询问。。因而,戈德曼估计增长速度比低硫补充燃料快。,对适合先决条件的的油轮的询问将全部的开花。。

  由于外面的说辞,石油公司和炼油厂更愿结局通过公司的费。,原油向相当的转向左舷的依从性增大原油PRI。2019年的岔开油轮定货单占现存的船队比率仅为,思索到船东协会将以IMO为根底。 估计2020的亲爱将采用更多的交易情况调整。,戈德曼以为相互关系的认为仍有兴起的投宿。

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